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　　文/新浪财经上海站 时行工作室

　　基金经理更迭是基金行业的常态，但背后折射的是机构投研体系的震荡与投资者信任的重构。

　　褚一凡的离任，是申万菱信投研团队调整的缩影；季鹏与姚洋的接棒，则承载着挽救业绩颓势的期待。而投资者更需关注的是：变更背后，谁在守护自己的资产？

　　7月22日，申万菱信基金连发两则公告：褚一凡因“个人原因”卸任申万菱信可转债债券（310518）和申万菱信双利混合（013634）的基金经理职务。

　　这一变动看似常规，实则暗含深意。

　　褚一凡在申万菱信任职近6年，管理基金涵盖可转债与混合型产品。

　　其管理的可转债基金规模仅0.42亿元，截至7月22日，该产品虽年内盈利8.03%，但长期业绩缺乏亮点；双利混合基金规模3.17亿元，年内收益3.55%，在同类产品中处于中上游。

　　值得注意的是，他此前管理的申万菱信鑫享稳健混合已于2025年6月提交清盘报告，而此次卸任后，其名下再无在管基金。

　　市场普遍将这一变动与申万菱信近年业绩滑坡关联。

　　2024年以来，公司已有10只基金清盘，权益类产品亏损严重，25年二季度末显示管理规模从去年的846亿缩水至826亿，权益规模仅213亿。

　　褚一凡的离任，成为公司投研团队震荡的又一注脚。

　　作为双利混合基金的新任共同掌舵人，姚洋2013年起从事金融相关工作，曾任职于上海申银万国证券研究所有限公司，2022年3月加入申万菱信基金，其自24年底管理的第一只基金：申万菱信稳益宝任职回报为1.83%；而姚洋本次接任褚一凡，与季鹏共同管理申万菱信双利，则是其职业生涯中的第二只基金。

　　而自23年与褚一凡共管申万菱信双利的季鹏，履历堪称厚重：拥有近18年从业经验，历任华宝基金基金经理、国泰君安资管投资总监，擅长均衡配置与低波动策略，其管理的申万菱信盛利精选年内回报7.78%。季鹏当前在管基金总规模8.55亿元，年化回报5.20%，在震荡市中展现抗风险能力。

　　接手另一只可转债基金的杨翰，曾任职于台湾凯基证券上海研究部等。2012年1月加入申万菱信基金，曾任行业研究员、信用分析师、专户投资经理等。

　　申万菱信成立于成立日期2004年，25年二季度显示规模为826.8亿元，本次基金经理变更的背后，是申万菱信日益严峻的系统性挑战。

　　褚一凡的离场，是公募行业人才迭代的微小切片；姚洋与杨翰的登场，承载着申万菱信挽回投资者信任的再次尝试。

　　但比个人更替更关键的，是公司能否重建投研体系、遏制规模滑坡。投资者需要的不仅是明星基金经理，更是一个值得托付的制度性保障。